CFT多空交织 玉米价格进入震荡期

  根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计，国内主产区余粮不多，叠加存储成本增加，贸易商持粮待涨，整体粮源供应偏紧，加工企业库存不断消耗，深加工企业提价促收，对市场价格形成提振，不过进口玉米仍在投放，替代品价格优势显著，需求跟进相对谨慎，对价格涨幅有所限制，全国现货均价月环比上涨0.76%。
一，供应市场—粮源流通性不佳
  东北产区基层玉米不足一成，随着基层粮源不断消耗，大部分粮源主要集中在中大型贸易商手中，贸易主体挺价意愿相对偏强，因高温多湿天气加剧粮源存放难度，部分持粮主体惜售心态发生变化，变现积极性转强，出货量相对稳定。
  东北产地玉米逐步消耗，强降雨天气影响玉米运输及流通，北方港口集港量维持偏低水平。到货基本以自集粮为主，少量贸易企业执行订单收购，随收随走。截至月底北方港口库存共计221万吨。
  华北产区贸易库存玉米同比偏多，入伏以来高温多雨天气不间断，粮源发生霉变概率不断提高，贸易商出货积极性增加，部分贸易商顺势出货，但局部仍有阴雨天气影响玉米出货，总体供应增加有限。
  南方港口玉米库存高于去年同期，还有进口高粱、进口大麦等替代谷物，供应相对充足，截止本月底蛇口港玉米库存总量101万吨左右。南方销区有春玉米陆续上市，产地贸易商出货意愿松动，高水分粮相对充足，优质粮相对偏紧。
  二，需求市场—企业维持按需采购
  东北地区企业亏损压力较大，加之当前正处于停机检修阶段，行业开工率持续下降，深加工企业观望情绪较浓，以消化库存为主。饲企还有超期水稻库存待消化，仅小批量采购玉米。
  北方港口需求并无明显好转，购销相对平淡，由于产区和港口价格不顺价，同时物流价格上涨，外运量相对一般。
  华北产区饲料企业受下游走货不佳，企业替代库存宽松，玉米消费需求减量。下游深加工产品销售疲软，加工利润下滑明显，企业开机率小幅下滑，深加工企业采购压力不大，以满足刚性需求为主。
  南方港口饲料企业对内贸玉米采购积极性不高，维持刚性需求，多以随用随买为主，其中内贸玉米日均出货1.2万吨。销区饲料企业库存、替代谷物供应为主，饲料企业维持安全库存，现货采购需求疲软。
  三，行情状况—期现货走势：有所震荡
  本月CBOT期货价格偏弱调整，截止7月31日，12月合约价格比一月前下跌43.25美分/蒲式耳，报收399.75美分/蒲式耳;本月大连玉米期价大幅走低，截至7月31日大连玉米2409合约收于2509元/吨，较上月末上涨75元/吨。
建议：
  秘鲁中北部及南部海区A季捕捞结束，南部海区B季捕捞继续推进，中北部海区B季捕捞配额尚未发布。目前秘鲁A季鱼粉预售已经近55万吨即将收尾，B季鱼粉预售已经展开，秘鲁方面总体上秘鲁市场利空压力大于利多，当前价格总体平稳偏弱;国内，秘鲁新季鱼粉陆续到港，主要港口库存基本稳定在20万吨以上，市场供应充足。需求端水产养殖消耗继续增长但低于市场预期因为今年水产养殖总量同比下降叠加主要水产养殖地区灾害性降雨频发的影响。多方因素影响下，鱼粉贸易商顺价销售意愿偏高主。预判8月期间大多数时候国内主要港口进口鱼粉交易均价总体趋弱走势为主。总体上2024年大多数时候进口鱼粉价格依旧高企但年度均价同比下跌的几率依旧偏高。